New York, 1929, une guerre fait rage entre deux gangsters rivaux, Fat Sam et Dandy Dan. Dan est en possession d'une nouvelle arme mortelle, le redoutable "splurge gun". Alors que les tartes à la crème volent, Bugsy Malone, un gars tout à fait sympathique, tombe amoureux de Blousey Brown, une chanteuse du bar clandestin de Fat Sam. Ses plans sur elle sont perturbés par la séduisante chanteuse Tallulah qui veut Bugsy pour elle-même. Comment Bugsy va-t-il obtenir la fille et aider le Gros Sam à défendre son entreprise contre le mortel Dan et ses tours ignobles ? Avec une distribution entièrement composée d'enfants, placés à l'époque de la mafia, armés de crème anglaise au lieu de balles et interprétant de superbes chansons, c'est tout simplement du divertissement à son meilleur !